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Aurinia完成对Kezar的要约收购与合并，对价是每股6.955美元现金加一份CVR。这笔交易的看点不在金额，而在跨实体控制权转移、CVR风险隔离与DGCL 251(h)提速这套组合拳。

Aurinia与梯瓦达成专利和解，把Lupkynis美国独占期延至2036年底。本文从生态位视角拆解这条护城河如何筑成、还留着哪些缺口。

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