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京新二度递表港交所谋求A+H，募资投向临床开发与专科营销，背后是研发费率连年下行、创新药占比仍不足一成。

3.148亿美元的名义总额里，签约即付的现金只有180万美元。

28亿美元现金加最高10亿美元或有对价，三档里程碑全部挂在监管节点而非销售额上。